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海外流动性冲击 美元债市场遭遇抛压

全球金融市场剧烈波动,美元回流,诸多资产遭受流动性冲击。A股市场北上资金一度出现净流出,海外美元债也成为资金抛售的对象,主投海外美元债的合格境内机构投资者(QDII)基金成为“间接承压”的品种。

全球金融市场剧烈波动,美元回流,诸多资产遭受流动性冲击。A股市场北上资金一度出现净流出,海外美元债也成为资金抛售的对象,主投海外美元债的合格境内机构投资者(QDII)基金成为“间接承压”的品种。数据显示,最近一周,海外债券QDII基金平均下跌2.79%,正收益的屈指可数。

多位业内人士表示,当前债券QDII基金净值调整更多反映的是流动性冲击,对发债主体资质影响有限。长期来看,美元债基金到了值得布局的区间。

海外美元债市场

遭遇抛压

股市暴跌,各类资产面临流动性冲击,中资美元债遭到资金抛售。亚洲中资美元债券指数3月6日以来下跌超过6%。

主投海外美元债的QDII债券基金净值出现不小的回撤,数据显示,截至3月23日,华夏大中华信用精选、南方全球精选债券等多只基金近一周跌幅超过4%,部分基金今年以来净值回撤超过10%。

对于海外美元债调整的原因,海富通基金固定收益部基金经理陆丛凡认为,疫情持续发展,各类资金纷纷撤离市场,造成流动性紧张,最终会出现“无序”下跌。在此背景下,海外美元债也出现了明显调整。

国海富兰克林基金QDII研究员马秋思表示,从估值上看,当前中资美元债尤其是高收益债,利差与年初时的较低水平相比已经大幅上行了1000个基点,目前在1630点左右。平均两年期美元债收益率达到了17%,已接近2011年欧债危机时的水平,但这波调整不会一直持续。“第一,2011年时美元债发债主体较难在境内发债,主要依靠在境外发债融资。而当前中资美元债发债主体的主要融资渠道在境内,外币债务占比平均仅为20%,且当前境内融资条件较好,货币政策积极,流动性宽松。第二,当前中资美元债市场的投资者本地占比高达七成,海外投资者占三成,比较强的本地基础将对市场形成一定的支撑。”

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