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可转债投资不断升温 市场已处于偏右侧位置

新券上市大涨、中证转债指数不断攀升,近期可转债投资在不断升温,未来是否还能延续火爆行情?永赢基金固定收益投资部认为,当前转债市场整体估值处于中性偏高水平。中期对股票市场保持相对乐观的态度,可转债仍然是具有较高投资价值的品种。

新券上市大涨、中证转债指数不断攀升,近期可转债投资在不断升温,未来是否还能延续火爆行情?永赢基金固定收益投资部认为,当前转债市场整体估值处于中性偏高水平。中期对股票市场保持相对乐观的态度,可转债仍然是具有较高投资价值的品种。

普通投资者参与可转债投资主要有三种方式,一是可转债打新;二是二级市场买卖可转债;三是买入可转债基金。就目前来看,打新收益较为稳定,但未来中签率会持续走低。而可转债二级市场投资和可转债基金投资短期或面临回调压力。

可转债打新火爆 并非稳赚不赔

近期可转债的打新收益颇有吸引力。今年以来,已经有12只可转债上市,无一破发,其中7只上市首日收盘涨幅在20%以上,这就意味着打中一签就可以稳赚200元左右。12只新券中,上市首日涨幅最小的是华锋转债,涨幅为13.06%。打新收益最高的是1月10日上市的先导转债,上市首日涨幅达33.35%。

事实上,从去年开始,可转债打新的收益就比较稳定,去年至今,一共上市118只可转债,首日涨幅在20%以上的有18只,涨幅在10%以上的有58只。

更关键的是可转债打新对普通投资者非常友好,只要有股票账户就可以,不需要市值,可以“0元打新”,每个账户有100万额度,打新流程便捷,交易方便。

未来可转债的持续扩容也给投资者提供了更多的打新机会。数据显示,目前还有交通银行、裕同科技等221只可转债排队等待发行。

不过,可转债打新也存在两个问题。一是中签率不断走低。今年上市的新券中,金牌转债网上中签率是0.0027%,是今年的新低,今年上市的新券中有3只中签率不足“万一”,其他几只的中签率基本也在“万一”、“万二”左右。随着近期赚钱效应明显,投资者的打新热情高涨,参与人数增加,中签率会继续走低。

第二是可转债打新也并非稳赚不赔。去年至今上市的118只可转债中,有12只上市首日破发,尽管不足一成,但对试图赚取打新收益的投资者来说也是一小笔损失。再把时间拉长看,2018年上市的77只可转债中,有35只在上市首日破发,占比接近50%。

可转债基金净值大涨 转债市场已处于偏右侧位置

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