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高收益理财产品难觅 投资方向新领域

三季度以来,随着日本、德国等发达经济体长期国债利率跌破零点,负利率现象再度成为全球市场关注焦点。

三季度以来,随着日本、德国等发达经济体长期国债利率跌破零点,负利率现象再度成为全球市场关注焦点。

在中国国内,随着9月份CPI数据站上3%,余额宝等产品的无风险收益利率明显跑输通胀,整体银行理财收益率也持续下行。

全球资产配置的逻辑正出现重大改变,负利率时代还能投什么?

在本周交通银行“负利率背景下国内政策和财富市场展望”的圆桌论坛上,多位专家提出了各自思考。

传统资产定价模型生变

一般而言,负利率的定义至少有两种。第一个是名义负利率,即国债收益率为负,目前主要反映在欧洲多个国家。第二个定义是,无风险收益扣除通胀后的收益率为负,就是实际负利率。

交通银行首席经济学家连平认为,这一轮全球负利率可能还只是刚开始,但程度已经不低,且涉及面越来越广。背后原因是全球经济下行压力明显加大,再加上英国“脱欧”等事件影响,继续推动发达国家采取宽松或更宽松的货币政策。

华鑫证券首席经济学家、华鑫期货董事长何晓斌表示,负利率的出现使传统资产定价模型发生变化,此类资产价格无限大,很难再去评估和计算,要用其他资产定价模型来衡量。

高收益理财产品难觅

从全球各国十年期国债收益率看,欧洲和日本目前都是负利率。我国十年期的国债收益率在3.15%附近。过去几个月海外资金通过债券通、QFII等一系列渠道,不断增加中国资产配置。

不过,全球负利率衍生导致国内资产价格走低,对于主攻大类资产配置的银行理财资金而言,影响巨大。

交银理财有限责任公司副总裁梁冰表示,在全球收益率走低的背景下,国内理财产品收益率下降明显。去年,产品期限都在一年至一年半之间,收益率在4.5%到5%之间。现在寻找4%以上收益率产品的难度较大。

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编辑:caoyueyue

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