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股市震荡债券性价比逐渐提升 中短债基金密集发行

A股市场震荡,部分投资者将目光转向固定收益市场。

A股市场震荡,部分投资者将目光转向固定收益市场。从宏观环境来看,多项利好因素支撑债市投资机遇。与此同时,货币替代类需求旺盛,多家公募基金也积极布局短债类产品,为投资者提供避险工具以及可能优于货币的产品。

债市趋暖,公募积极布局短债产品

近期,多项扰动因素影响市场,经济基本面发展短期内难以大幅扭转,同时全球利率水平下降,多家机构认为债市迎来较佳布局环境。

宝盈基金固定收益团队分析指出,综合考虑内外部因素,如在全球经济转弱、海外放松、国内政策托底的大环境下,虽然目前绝对收益率位置较低,但下半年债市存在机会。其中利率债风险不大,仍具备较好的配置价值,但短期内空间相对有限。信用方面,依然看好中高资质信用债,在享受票息的同时规避信用风险。

博时基金首席宏观策略分析师魏凤春表示,全球金融市场波动,避险情绪驱动海外国债利率进一步走低,内外利差再次走阔确保了国内债市的相对安全。

平安基金指出,基本面方面,上周通胀数据整体温和,食品价格上涨带动CPI略超预期,但PPI延续负增长;7月出口数据略超预期,但全球经济下滑影响后续出口需求;7月财政数据显示,政府公共财政收入增速缓慢下行、政府性基金收入增速下行。整体看,上周数据显示基本面依然偏弱。货币政策方面,央行保持政策定力,以结构性政策为主,不搞大水漫灌,维持流动性合理充裕。短端资产方面,存款、存单收益率以震荡为主。长端资产方面,受外部因素影响,债市风险偏好继续降低,利率债收益继续下行,信用债下行幅度更大。

鹏华基金认为,经济增速的回落将为债市行情带来较为稳固的支撑。一方面,在经济总体偏弱的环境下,流动性合理充裕意味着短端利率仍将稳定处于低位,从而为利差压缩行情提供基础;另一方面,旧动能的信用扩张能力下降,信用分层等现象的延续可能使得下半年社会融资增速再度回落。当前总体流动性供需环境对债市较为友好。考虑到债市牛市仍有支撑,同时当前供需关系将有边际改善,因此,三季度债市将延续趋势行情。目前很多债券的收益率还没有突破今年的最低点,后续收益率的下行在时间和空间上均未到位,在稳健获取票息收益的基础上,仍然存在获取资本利得的较好机会。

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编辑:李珊珊

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