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地方政府专项债入社融 或取代城投等融资功能

近日,央行发布金融统计数据,调整了社会融资规模统计口径,将地方政府专项债券纳入社会融资规模。“这进一步表明了地方政府专项债未来或将取代城投等的融资功能,成为政府‘开前门’进行融资的重要方式。同时,地方政府专项债未来还需要在发行方式、定价等方...

近日,央行发布金融统计数据,调整了社会融资规模统计口径,将地方政府专项债券纳入社会融资规模。“这进一步表明了地方政府专项债未来或将取代城投等的融资功能,成为政府‘开前门’进行融资的重要方式。同时,地方政府专项债未来还需要在发行方式、定价等方面进行更多的完善,以促进地方政府专项债更加市场化地发展。”兴业证券固定收益首席分析师黄伟平称,理论上,因专项债对应具体的项目,相比一般债应该有更高的溢价,如果溢价抬升,专项债相比一般债和国债价值均可能在提升。

进入今年三季度以来,在财库〔2018〕72号《关于做好地方政府专项债券发行工作的意见》的指导下,项目收益专项债大幅放量,专项债构成品种不断丰富。据统计,新增专项债已累计发行1.25万亿元,剩余额度约0.1万亿元。2018年前三季度,土地储备专项债已累计发行5557.14亿元,棚户区改造专项债累计发行2968.08亿元,收费公路专项债累计发行647.8亿元,轨道交通、高校、医院等其他品种累计发行约300亿元。“从发行利率来看,目前土储和棚改等项目收益专项债保障倍数对其发行利率影响尚不明显,区域土地市场景气度或是更重要因素。”中债资信评估有限责任公司分析师吴冬雯表示。

从普通专项债到项目收益专项债

2015年4月2日,财政部以财库〔2015〕83号印发《地方政府专项债券发行管理暂行办法》。文件指出,地方政府专项债券是指省、自治区、直辖市政府(含经省级政府批准自办债券发行的计划单列市政府)为有一定收益的公益性项目发行的、约定一定期限内以公益性项目对应的政府性基金或专项收入还本付息的政府债券。此后的几年,关于地方政府专项债发行、管理的制度不断完善。

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编辑:小金子

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